“头号玩家”特斯拉还有底气降价吗？ 世界要闻

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文 | 一号企业家，作者 | 金水

热闹非凡的上海车展，已于4月27日结束。作为全球新能源汽车的“执牛耳”，却缺席了此次车展。

而2021年的上海车展，是参加了的，只是遭遇“刹车失灵”事件，让略显狼狈。

比“刹车失灵”事件更让业内关注的是，年初降价引发的国内新能源汽车价格战。

此前还传言，会在此次上海车展上展出价格更低的车型，现因没参加车展，从而作罢。但业内对继续降价的担忧，却一直存在。

从财务数据分析，特斯拉似乎没有降价的底气了。

4月20日发布的一季度财报中，毛利率下降较大，目前已经与比亚迪汽车业务毛利率差不多。尤其是此季度利润不及预期，已让其投资者对其激进的定价策略出席一些担忧。

财报公布后，特斯拉美股盘后跌超5%。

但是，马斯克向来不走寻常路，他已经表态，追求更大的销量和更多保有量，是正确的选择。并且重申，2023年，将生产180万辆汽车。2022年150万辆的销售目标，就没有完成，这也是2023年初降价的原因之一。

新能源汽车业界十分担忧的降价，今年会持续吗？

降价，或没底气

4月20日，发布了一季度财报。

财报显示，一季度，总营收为233.29亿美元，与去年同期的187.56亿美元相比，增长24%。

从某种程度上，营收的增加，得益于汽车业务在一季度的大规模全球降价促销。这次降价促销的背景是，没有完成年度销售目标。

2022年的销售目标是150万辆，即相较于2021年，销售量增长50%。

但是，2022年全年，特斯拉仅销售131万辆，与目标相差较大。

与此同时，订单量也在迅速枯竭，其在中国的订单量，2022年11月还积压2.5万订单，12月第一周就只剩不足6000单，即面临着“卖不掉”的窘境。这才导致在2023年第一季度的时候，开始大幅度降价。

目前看来，降价，对销售产生了一定的促进作用。4月3日，发布2023年第一季度全球交付报告，获得了超过42.2万辆交付量，同比去年同期增长36%。

图源：消费日报网

但是，一季度的利润情况并不理想。

净利润为25.39亿美元，相比之下，去年同期净利润为32.80亿美元，高于今年；归属于普通股股东的净利润为25.13亿美元，与去年同期归属于普通股股东的净利润33.18亿美元相比，同比下滑24%。

特斯拉第一季度的汽车业务毛利率为21.2%，低于上一季度的25.9%和上年同期的32.9%。

第一季度自由现金流同比下降80%至4.41美元，为两年来低点，不及市场预期的32.4亿美元。但是，根据1月下旬发布的一份财务文件，将在2024年至2025年花费70亿至90亿美元，未来两年的资本支出将增加约10亿美元。

利润下降，支出增加，这已让投资者有所担忧，投资者尤其对特斯拉这种动辄就降价的激进定价策略产生担忧。

这是因为，包括年初的那次降价，在中国，在不到4个月的时间里连续通过各种方式降价5次了，之前的4次降价分别发生在2022年9月、10月、11月和12月。这种降级行动，对的利润挤压比较大。财报公布后，周三美股盘后跌超5%。

不降价，又难以完成目标

2023年的销量目标，相较于2022年，再一次增加。

在此次财报会上，马斯克重申，2023年，预计将生产180万辆汽车，即相较于2021年的131万辆的销量，增长幅度为37%。相较于2022年150万辆的目标销量，仅仅增长20%。

这可看出，2023年的销量目标的制定，虽被投资者认定为“激进”，但相比过去，已十分保守。

作为对比，2022年，定下的销量增速，是在2021年的基础上增长50%。

即使是这个保守的销量目标，特斯拉在2023年能完成吗？

目前尚无法给出确定的答案。但是，以第一季度的销量为例，可以做出简单分析。

第一季度，在大幅度降价的情况下，其交付量也才422875辆，相较于2022年同期，仅仅增长36%。这与其年度销量增长幅度37%相比，就已经落后了一点。而且，第一季度的销量，也低于华尔街此前预期的43.2万辆。

由此可见，2023年完成销量目标的概率，并不是很大。那么，是否还会通过降价，来促进销量的增长呢？

一直以来，都不断地降价。此前，在不到4个月的时间里连续通过各种方式降价5次了，降价的边际效益，将会原来越低的。年初降价后销量增长不及预期，就是一例。

而且，不断降价，让消费者对产生“推迟购买就会降价”的预期，即潜在购买者会产生观望情绪。

2023年初，跟随特斯拉降价，被动卷入价格战的自主车企，也没有获得较好的销量。

据中汽协数据，价格战期间的2023年1至3月，我国新能源汽车产销量分别达165万辆和158.6万辆，同比分别增长27.7%和26.2%，但是，相较于2022年同期，新能源汽车产销同比大增1.4倍的增速，增速放缓。

更为关键的是，此前特斯拉依仗毛利率高，有降价空间，所以肆意降价，有拉胯自主新能源车企之势。

毕竟，自主新能源车企，除了比亚迪之外，大多没有盈利，尚处于“卖一辆亏一辆”的状态。

但是，目前经过多次降价，第一季度，其汽车业务的毛利率低于上一季度的25.9%和上年同期的32.9%，仅为21.2%。而其竞争对手，比亚迪2022年，汽车相关业务毛利率为20.39%，同比提升了3.69个百分点。

目前，比亚迪是全球新能源汽车销量第一的品牌，而且在国内市场具有主场优势，降价，可能很难拼得过比亚迪。

特斯拉优势或不再

未来，若继续降价，将继续使毛利率降低，从而使利润承压，引发资本市场的担忧。美国投资研究机构 Bernstein 近期就表示，担心进一步降价和下调的阴影可能会使在近期至中期内变得困难。

但是，如果不降价，特斯拉将很难完成年度的销量目标。这是一个两难的境地。

对于未来是否继续降低，在一季度财报电话会上，马斯克的回答是很模糊的。他表示“会结合生产规模、当时的宏观经济环境等影响因素，综合考量后再做出决定”是否降价。

不过，坊间传言原本在此次上海车展展出了售价2.5万美元的小型电动车，未来或很快推出。

“宏图计划”第三篇章的完整文件，就已经透露了车型的战略规划，而备受期待的小型车也被确认。

特斯拉“宏图计划”

但是，自主新能源车企在15万元价格带，已经聚集了一批“能打”的车型，单就比亚迪，就有元PLUS、秦PLUS Ev，秦Ev等车型在这一个价格带。而且，蔚来、小鹏在这个价格段，也有很多优秀的汽车。

甚至于，在此次上海车展，哪吒汽车发布了一款高端化的纯电跑车，仅售17.88万元的，略高于15万元。

此前，一直在类似于苹果的高端路线。此番不断降价，已经损害其品牌的调性，如果再推出低价车，与自主新能源汽车“拼刺刀”，则会进一步拉低的品牌调性。

或许，特斯拉的品牌，已经被大众高估了。

目前，已经进入智能化时代。在大众眼中，是最能代表智能汽车行业的。最引以为豪的，是其FSD（完全自动驾驶）业务。

此前，有业内人士认为，未来将不靠汽车等硬件赚钱，可零利润销售汽车，之后靠FSD等软件，就可获得源源不断的盈利。

马斯克在此次财报会上也对此表示：

FSD未来兑现的价值很高，目前可理解为“自动驾驶期权”。

但是，从业内的角度分析，FSD已经落后了，靠其未来盈利，值得怀疑。相较于国内的NOA、NGP等类似的自动驾驶系统，的FSD的优势并不明显，甚至于有所落后。

2022年，外媒MotorTrend发表了一篇文章，言明小鹏的智能辅助系统，已经可比肩。而王传福则直言：

“中国新能源汽车品牌在智能网联、智能座舱等智能化技术，已经全面超越外资企业”。

况且，FSD为带来的盈利并不多。2021年Q3，FSD在内的服务及其他收入为8.9亿美元，占到总营收的比重，仅为6.5%。而已显落后的技术，在未来又能为带来多大的利润呢？

“FSD未来兑现的价值很高”的说法，已经引发投资人士的反感。据《财富》杂志，New Constructs投资研究公司创始人兼首席执行官大卫·特雷纳评价时认为，包括FSD在内的“附属业务将提供所需的额外增长只是一种骗局”。他表示，大量竞争对手推出的新款、价格低廉的车型将大幅降低未来的盈利能力。

而中国，正是特斯拉竞争对手最多的地区。

总之，即使面临两难境地，在2023年继续降价的可能性，还是很大的。

就在一季度财报发布前夕，还调低了在美国的售价，降幅达到4.7%-6%。Sacconaghi预计，在第二季度，在中国和欧洲将进一步降价。而且，目前，Model 3、Model Y即将降价的消息，目前已经在社交平台传播。